【生意社訊】2025年12月6日，據(jù)生意社最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大宗商品市場在經(jīng)歷前期震蕩調(diào)整后，迎來階段性回暖信號。12月4日，全國主港鐵礦石成交達(dá)126.60萬噸，環(huán)比增長6.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材日成交量為9.39萬噸，較前一日增長4.5%。兩項關(guān)鍵指標(biāo)雙雙回升，釋放出市場需求邊際改善的積極信號，為年末鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈注入一定信心。
鐵礦石成交放量，市場活躍度提升
作為鋼鐵生產(chǎn)的核心原材料，鐵礦石的成交情況直接反映鋼廠補庫意愿和產(chǎn)業(yè)鏈運行節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，12月4日全國主港鐵礦石成交量達(dá)到126.6萬噸，創(chuàng)下近兩周以來的新高，環(huán)比增幅達(dá)6.3%，顯示出下游采購需求有所增強。
PriceSeek分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前鋼鐵行業(yè)仍處于傳統(tǒng)淡季，但部分鋼廠在成本可控、利潤修復(fù)預(yù)期下開始適度補庫，疊加港口庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動了現(xiàn)貨交易活躍度上升。尤其值得注意的是，在期貨市場方面，主力合約I2601當(dāng)日結(jié)算價為787.5元/干噸，雖較前一交易日小幅回落，但成交量與持倉量同步增加，表明市場多空博弈加劇，下跌動能正在減弱。
從供需格局來看，供應(yīng)端全球主流礦山發(fā)運相對穩(wěn)定，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運量維持高位，但國內(nèi)港口庫存并未出現(xiàn)明顯累積，截至12月初，45個主要港口鐵礦石庫存約1.28億噸，處于年內(nèi)中位水平。需求端，隨著秋冬季限產(chǎn)政策逐步落地，高爐開工率略有下降，但部分長流程鋼廠在虧損收窄背景下維持剛需采購，支撐了階段性成交反彈。
綜合判斷，當(dāng)前鐵礦石市場呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實、強預(yù)期”格局。雖然終端需求尚未全面復(fù)蘇，但成交回暖反映出市場對明年一季度基建和制造業(yè)用鋼需求存在一定樂觀預(yù)期。PriceSeek給予鐵礦石多空評分：1（偏多），預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨價格將獲得支撐，期貨市場有望企穩(wěn)，若后續(xù)宏觀政策進一步發(fā)力，不排除價格小幅反彈的可能性。
建筑鋼材成交回升，線材價格獲支撐
與此同時，建筑鋼材市場也傳出利好消息。12月4日，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材合計成交量達(dá)9.39萬噸，環(huán)比增長4.5%，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)數(shù)日下滑的趨勢。其中，華東、華南地區(qū)成交表現(xiàn)尤為亮眼，螺紋鋼與線材出貨量均有不同程度回升。
值得關(guān)注的是，線材作為典型的建筑用鋼品種，其市場需求與房地產(chǎn)施工進度密切相關(guān)。盡管當(dāng)前房地產(chǎn)新開工面積同比仍呈下滑態(tài)勢，但在“保交樓”政策持續(xù)推進背景下，竣工端需求保持韌性，帶動線材等成品材的實際消耗。此外，部分市政工程、農(nóng)村基建項目在年底前加快施工節(jié)奏，也對短期需求形成一定拉動。
從價格走勢看，線材主力合約HRB2601當(dāng)日結(jié)算價報3461元/噸，較前一日上漲0.3%，實現(xiàn)“量價齊升”。現(xiàn)貨市場上，上海、杭州等地高線報價穩(wěn)中有漲，漲幅在10-20元/噸之間，市場情緒有所回暖。PriceSeek分析指出，成交持續(xù)回暖有助于緩解市場悲觀預(yù)期，提振貿(mào)易商冬儲意愿，進而對遠(yuǎn)期合約價格形成正向引導(dǎo)。
結(jié)合蘭格鋼鐵研究中心此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月份建筑鋼材整體處于虧損狀態(tài)，四級螺紋鋼四周庫存原料測算毛利為-59元/噸，熱軋卷板更是虧損超百元。在此背景下，鋼廠主動減產(chǎn)檢修增多，供給端收縮明顯。據(jù)估算，11月全國粗鋼日均產(chǎn)量維持在230萬噸左右，同比下降約5%。供給收縮疊加需求邊際改善，使得供需矛盾有所緩和，為價格企穩(wěn)創(chuàng)造了條件。
因此，PriceSeek給予線材多空評分：1（偏多），預(yù)計短期內(nèi)線材價格將以穩(wěn)中趨升為主，若宏觀政策支持力度加大，春節(jié)前后可能出現(xiàn)階段性反彈行情。
生意社基準(zhǔn)價：科學(xué)定價體系助力大宗商品交易
在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，如何合理確定大宗商品交易價格，成為買賣雙方關(guān)注的核心問題。為此，生意社基于海量價格數(shù)據(jù)與自主研發(fā)的價格模型，推出“生意社基準(zhǔn)價”，作為權(quán)威的交易指導(dǎo)價體系，廣泛應(yīng)用于現(xiàn)貨貿(mào)易、合同定價及風(fēng)險管理等領(lǐng)域。
根據(jù)《大宗商品公式定價原理》，生意社基準(zhǔn)價并非簡單的平均價，而是通過大數(shù)據(jù)采集、權(quán)重計算、異常值剔除、趨勢修正等多項算法生成的動態(tài)參考價。該價格可有效反映市場真實供需關(guān)系，避免人為操縱或局部波動帶來的誤導(dǎo)。
其核心定價公式如下：
結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價 × K ＋ C
其中：
K 為調(diào)整系數(shù)，主要用于調(diào)節(jié)賬期、資金占用成本、信用風(fēng)險等因素。例如，對于賬期較長的訂單，K值通常大于1，以補償賣方的資金成本；
C 為升貼水，涵蓋物流費用、品牌溢價、區(qū)域差價、規(guī)格差異等實際交易成本。如華北地區(qū)因運輸便利，升貼水可能為負(fù)；而西南地區(qū)因運費較高，C值則相應(yīng)上調(diào)。
該定價機制已被眾多鋼貿(mào)企業(yè)、制造工廠和電商平臺采納，廣泛用于以下兩類場景：
指定日期的結(jié)算價：適用于即時交割或短周期合同，確保價格公允透明；
指定周期的平均結(jié)算價：常用于月度或季度長期協(xié)議，平滑價格波動，降低履約風(fēng)險。
以本次鐵礦石和建筑鋼材交易為例，買方可依據(jù)12月4日生意社發(fā)布的鐵礦石基準(zhǔn)價和線材基準(zhǔn)價，結(jié)合自身采購區(qū)域、付款方式和品牌偏好，靈活設(shè)定最終成交價格，既保障了公平性，又提升了交易效率。
展望后市：政策預(yù)期升溫，鋼市或迎震蕩企穩(wěn)
進入12月，鋼鐵行業(yè)正式步入傳統(tǒng)需求淡季，南北方氣溫持續(xù)走低，工地施工強度減弱，建筑用鋼需求面臨季節(jié)性回落壓力。但從宏觀層面看，政策暖風(fēng)頻吹，為市場提供了一定支撐。
一方面，第四季度中共中央政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議即將召開，市場普遍預(yù)期將在“擴內(nèi)需”“穩(wěn)地產(chǎn)”“反內(nèi)卷”等方面釋放積極信號，特別是一攬子化債政策和城市更新計劃的推進，有望提振基建投資信心。
另一方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期若如期落地，將為我國貨幣政策打開更大操作空間，流動性環(huán)境有望改善，利好大宗商品資產(chǎn)估值修復(fù)。
從成本端看，11月以來焦炭價格連續(xù)提漲，導(dǎo)致鋼廠即期生產(chǎn)成本持續(xù)上移。不過，隨著國家加強焦煤焦炭保供穩(wěn)價，近期第一輪焦炭降價已初步落地，后續(xù)成本壓力或?qū)⒅鸩骄徑狻?/p>
綜合來看，當(dāng)前鋼鐵市場仍處于“供需雙弱、成本支撐、政策托底”的復(fù)雜格局中。蘭格鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，2025年12月國內(nèi)鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩運行，大幅上漲或深度下跌的空間均有限，但隨著成交持續(xù)回暖和政策預(yù)期升溫，市場情緒有望逐步修復(fù)。
結(jié)語
總體而言，12月4日鐵礦石與建筑鋼材成交量的雙雙回升，標(biāo)志著市場底部支撐正在增強。盡管行業(yè)整體盈利仍處低位，但在供給收縮、成本支撐和政策預(yù)期共同作用下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈正逐步走出最困難時期。未來一個月，市場或?qū)⒂瓉怼岸瑑Σ┺摹迸c“政策窗口期”的雙重考驗，建議產(chǎn)業(yè)鏈各方密切關(guān)注政策動向與庫存變化，合理運用生意社基準(zhǔn)價等科學(xué)工具，把握階段性交易機會，穩(wěn)健應(yīng)對歲末年初的市場波動。